环球时讯:什么是市净率?市净率越低越好吗?

在上一篇文章中谈到市盈率的时候也说到了,亏损的企业没有办法计算市盈率,业绩波动较大的周期企业/行业,市盈率也不能准确反映真实估值情况。

这个时候,就要谈到市净率了,在实际的实际的使用中,市净率通常用来弥补市盈率的不足。


(资料图片)

那么什么是市净率呢?今天我们就来扒一扒这个指标。

1、什么是市净率(PB)?

市净率=市值/净资产=每股股价/每股净资产

市净率,是指企业账面价值1块钱的资产在资本市场上被估值多少。比如PB是0.7,那意思就是用0.7元就可买到账面价值1元的资产。

比如八一钢铁,公司处于亏损状态,而且钢铁行业属于周期性很强的行业,这个时候看市盈率是没有意义的,所以我们要看市净率,它的市净率值是1.72.

意思就是八一钢铁账面1块钱的资产,在资本市场上要用1.72元才可以买到。

通常来说,PB越低,公司估值就越低。

2、市净率适用于哪些行业?

我们用PB估值,只适用于净资产比较稳定的企业,比如:

①周期股:因为它的净利润随周期波动较大,不适合用PE估值,PB估值相对而言更精准;

②房地产行业

③银行业、券商、保险:高负债行业,经济萧条的时候,容易出现负利润,只能用净资产来评估。

3、市净率是高好还是低好?

一般来说,市净率较低的股票,投资价值较高;相反,则投资价值较低。

但是在判断投资价值的时候还要考虑当时的市场环境、公司的经营情况和盈利能力等因素。

比如,在相同行业中相似的公司之间作比较,市净率越低的公司其估值更低,对投资人而言这意味着更好的价格。

市净率代表的是市场对一家公司净资产的溢价,市净率越低说明大家都不认为这家公司的净资产有多好。所以市净率并不是越低越好。

市净率的组成不光需要净资产,还需要股价,而股价并不只受净资产的影响。股价的形成是市场所有投资者对一家公司整体质地的平衡结果。包含很多方面的因素,除了公司的利润,还有公司的运营能力、偿债能力、成长能力等。

因此,我们在选择股票的时候一定要考虑多方面的因素,不能只靠一个指标去判断还坏。

4、市净率多少合适?

市场整体市净率在2-5倍之间来回波动。

高点发生在2015年6月,市场整体的市净率接近5.84,疯狂程度可见一斑;

最低点发生在2019年2月,市场整体市净率1.71倍。

目前中证全指指数的市净率是1.63倍。现在A股市场整体估值依然是偏低的,向下空间有限。

5、市盈率和市净率的区别是什么?

在市盈率的公式中,分母是每股收益或净利润,也就是说市盈率主要是衡量一家公司能挣多少钱。考量的是一家公司的盈利能力,所以与市盈率对应的是毛利率。

而市净率的公式中,分母是每股净资产或全部净资产,也就是说市净率衡量的是一家公司有多少钱。考量的是一家公司净资产大小和效用,所以与市净率对应的是净资产收益率(ROE)。

净资产收益率也称为“股东权益报酬率”,巴菲特说过,如果只能用一个指标来选股,那他只看净资产收益率,即ROE。

下一篇我们就来扒一扒ROE这个指标。

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关键词: 什么是市净率市净率越低越好吗 净资产收益率

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